Når euroen ble innført som felles valuta i EU 1.januar 1999 var det velkjent at mange økonomer med kompetanse på området var motstandere av prosjektet. Eurosonen har aldri oppfylt kriteriene for et «optimalt valutaområde». Hvis EU ønsker å forhindre at Storbritannia skal bli siste land som forlater unionen, må feilkonstruksjonen rettes… Read more »
Det er mye fokus på hvordan rentenivået påvirker valutakursen. En sentral teori som forklarer denne sammenhengen er «udekket renteparitet», som sier at forventet endring i valutakursene må motsvare rentedifferansen mellom land. Dette innlegget drøfter hva som skjer med valutakursdannelsen dersom renten blir null i alle land, og hvilke konsekvenser dette… Read more »
Boligprisene fortsetter å stige i Norge, selv om det er geografiske forskjeller. I media kan man lese ville historier om urealistiske prisforventninger og desperat kamp for å komme inn i boligmarkedet, særlig i hovedstads-området. Realboligprisene svinger mer enn mange er klar over og det er en klar risiko for fremtidig boligprisfall. De siste ukene… Read more »
Under to uker før den kanskje viktigste folkeavstemningen i EUs historie, ligger ja- og nei-siden i spørsmålet om britisk utmeldelse nærmest likt. Skulle britene stemme for en «brexit», kan dette føre til store utslag i finansmarkedene. Aksjekursene og pundet vil trolig falle, mens virkningen på langsiktige britiske renter er mer uklar…. Read more »
De svake amerikanske sysselsettingsdataene som ble publisert forrige fredag har fått mye oppmerksomhet. Finansmarkedene reagerte negativt og Federal Reserve antyder at den neste renteøkningen vil avvente til mer positive data kommer på bordet. Samtidig kom det tall i dag som viser at amerikansk arbeidskraftproduktivitet fortsetter å utvikle seg svakt. Et… Read more »
Kina står ovenfor store utfordringen i den økonomiske politikken. For å unngå langvarig lav vekst må økonomien rebalanseres fra nettoeksport og investeringer til innenlandsk forbruk. Samtidig er kinesisk valutapolitikk under press, ved at landets valutareserver faller samtidig som USA ønsker å stramme inn pengepolitikken. Devalueringsforventninger kan skape finansiell uro. På… Read more »
Regjeringen har lagt frem revidert nasjonalbudsjett. Oljepengebruken øker med rundt 10 milliarder kroner, og forventes å gi et ekstra vekstbidrag på 0,4 prosentpoeng sammenlignet med det budsjettet som ble vedtatt i høst. Finanspolitikken gir nå betydelig stimulans av økonomien. Dette gir isolert sett lavere arbeidsledighet og reduserer sannsynligheten for at… Read more »
Begrepet «helikopterpenger» dukker stadig opp i den økonomiske debatten. Fremstillingen går gjerne ut på at myndighetene i mange land har brukt opp virkemidlene i den økonomiske politikken, slik at helikopterdropp med penger fremstår som siste desperate mulighet til å få fart på økonomien. Ser man nærmere på problemstillingen er egentlig dette… Read more »
Den amerikanske sentralbanken Federal Reserve (Fed) har i kveld offentliggjort sin pengepolitiske beslutning etter å ha avsluttet et todagers møte i rentekomiteen FOMC. Styringsrenten holdes uforandret i intervallet 0,25-0,5 prosent. Dette var i tråd med markedets forventninger. Det kan imidlertid gå mot en ny renteøkning til sommeren. Den amerikanske sentralbanken… Read more »
Når det nominelle rentenivået når null snus mange av sammenhengene i økonomien opp ned. I dette innlegget illustreres dette viktige poenget innenfor rammene av en enkel makroøkonomisk modell. Norges Banks styringsrente er for tiden på historisk lave 0,5 prosent og forventes å falle videre – kanskje til null eller helt… Read more »